Priorités pour les fonds de dotation et les fondations en 2025

Nous explorons quatre priorités qui, à notre avis, devraient être au cœur des préoccupations des fonds de dotation et des fondations.

Les fonds de dotation et les fondations sont de plus en plus confrontés à un ensemble convergent de risques sectoriels et de risques de marché qui exigent une gestion réfléchie. Pour ce faire, il est essentiel de répondre à une série de questions fondamentales, notamment :

Comment gérer le risque de concentration sur les marchés mondiaux et existe-t-il des possibilités de diversification judicieuse?
Comment les investisseurs doivent-ils équilibrer les besoins de liquidités à court terme et les répartitions actuelles et futures dans les marchés privés?
Comment les objectifs de placement à long terme peuvent-ils s’aligner sur les valeurs de l’organisation dans un monde polarisé?

Notre document Enjeux et occasions pour 2025 explore les forces en jeu dans les portefeuilles au cours des cinq prochaines années et au-delà. Dans ce document, nous nous attardons notamment à la manière dont les investisseurs institutionnels peuvent préparer leurs portefeuilles pour bénéficier d’occasions à long terme tout en protégeant le capital contre les risques émergents. Ces dernières années, les investisseurs ont réagi à un certain nombre de surprises, notamment une pandémie mondiale, des tensions géopolitiques accrues et l’essor de l’IA. Alors que la pression des chocs s’estompe, les investisseurs devraient réfléchir aux conséquences de ces événements sur leurs placements à long terme et à la façon dont ils peuvent positionner leurs portefeuilles pour atteindre au mieux leurs objectifs.

Dans ce document, nous abordons quatre considérations principales que les fonds de dotation et les fondations doivent garder à l’esprit à l’aube de la nouvelle année :

Priorités de placements pour les fonds de dotation et les fondations

La poursuite de la concentration des marchés et la baisse des rendements attendus des actions sont deux catalyseurs qui soulignent la nécessité pour les investisseurs de revoir la diversification de leurs portefeuilles.

Aujourd’hui, une grande partie de la croissance et des bénéfices du marché est concentrée dans un petit nombre de sociétés cotées en bourse. Ce risque de concentration crée un potentiel de volatilité et complique les efforts visant à élaborer des portefeuilles résilients et agiles qui atténuent les risques sans sacrifier les rendements attendus.
De nombreux investisseurs privilégiant les actions ont été récompensés ces dernières années par les rendements élevés des marchés d’actions. Cela ne devrait pas être le cas à long terme. Selon de nombreuses sources (dont Mercer), les attentes en matière de rendement des actions sont inférieures à ce qui a été réalisé au cours des dix dernières années. Cette situation pose des défis et met en évidence la nécessité d’assurer une diversification qui soit un moteur de rendement.

La diversification dans des actifs qui offrent des sources de rendement non corrélés, tels que les fonds de couverture, la dette privée et les actifs défensifs, peut fournir une protection et un profil de rendement plus régulier dans des environnements de marchés d’actions volatils.

Gérer les liquidités tout en maintenant une participation à des catégories d’actif diversifiées reste un défi majeur pour les fonds de dotation et les fondations, en particulier dans des catégories d’actif telles que le capital-investissement, qui, dernièrement, a présenté des délais de sortie plus longs et des distributions plus tardives. Toutefois, cette situation offre également la possibilité à certains investisseurs d’investir dans de nombreuses séries de fonds autrefois fermés et d’enrichir leur portefeuille sur le marché privé. Par ailleurs, en recentrant et en recadrant les structures qui sous-tendent la répartition des portefeuilles, les investisseurs de fonds de dotation et de fondations peuvent équilibrer les stratégies primaires de fonds fermés avec des stratégies qui ont généralement tendance à fournir des distributions plus tôt dans leur cycle de vie, telles que les placements secondaires, les coinvestissements et la dette privée. Ils s’assureront ainsi que leurs portefeuilles répondent à leurs attentes en matière de liquidité sans sacrifier le potentiel de croissance à long terme ajusté au risque.

Les fonds de dotation et les fondations ont besoin d’un cadre de gouvernance qui leur permette de concrétiser leur vision à long terme. Comprendre comment votre organisation gère son temps et ses ressources (le budget de gouvernance) et avoir des conversations directes avec le comité sur la gouvernance peut améliorer les rendements à long terme. Le comité et la direction doivent prendre un certain nombre de décisions pour assurer le succès à long terme d’un programme d’investissement. Ces décisions peuvent porter sur l’horizon de placement du portefeuille, les besoins en liquidités et ce qui constitue un succès ou un échec dans un environnement de marché difficile. Une compréhension commune (et une formalisation) de ces décisions stratégiques clés est essentielle pour assurer une gestion efficace du programme et une optimisation du rendement.

Pour les organisations intéressées, il est important que le conseil d’administration discute de la manière d’atteindre le double objectif de rendement financier et d’alignement des valeurs au sein des portefeuilles de placement. Des analyses approfondies et régulières de la constitution des portefeuilles, en mettant l’accent sur la durabilité, peuvent aider les organisations à rester centrées sur des objectifs et des convictions à long terme plutôt que de réagir aux fluctuations à court terme du marché. En revoyant chaque année leur énoncé de politique de placements, en incorporant l’évaluation du rendement sur des horizons de placement étendus et en intégrant les considérations relatives à l’alignement des valeurs dans les discussions stratégiques, les fonds de dotation{ut}et les fondations peuvent maintenir le cap sur leur mission à long terme.

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Priorités de placements pour les fonds de dotation et les fondations

Élargir la participation aux différentes catégories d’actif afin de diversifier les sources de rendement

Évaluer les possibilités d’améliorer les programmes du marché privé

Optimiser votre budget de gouvernance

Veiller à ce que l’opinion des parties prenantes soit prise en compte aux fins d’harmonisation du programme d’investissement avec les valeurs

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