Strategie di co-investimento per investitori istituzionali
Migliora il tuo portafoglio con i co-investimenti
I co-investimenti offrono diversi vantaggi potenziali, quali commissioni più basse, migliori rendimenti netti, accelerazione dell'impiego del capitale (o mitigazione della curva J) e diversificazione. Inoltre, offrono la possibilità di controllare direttamente le esposizioni settoriali e geografiche, cosa che è più limitata negli investimenti primari di private equity a causa della natura di blind-pool dei fondi di private equity tradizionali.
Tuttavia, i co-investimenti azionari comportano anche rischi e altre considerazioni che differiscono dagli investimenti in fondi del private market. Il nostro primer sui co-investimenti aiuta i clienti a comprendere meglio i potenziali vantaggi, i rischi, gli approcci di implementazione e i fattori critici per prendere in considerazione i co-investimenti.
Abbiamo una vasta esperienza nel mercato dei co-investimenti sia come consulenti che come GP o LP. Possiamo avvalerci di questa esperienza, della nostra presenza su scala globale e di relazioni consolidate per aiutarti a definire una strategia in linea con le tue esigenze, a reperire nuove operazioni e a svolgere analisi di due diligence per guidarti nel processo decisionale.
Cinque approcci principali al co-investimento
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Gestione interna, con personale dedicatoUn programma di co-investimento gestito internamente è l'opzione più efficiente in termini di costi, ma anche quella che richiede più risorse. Richiede un team di co-investimento interno dedicato e dotato delle competenze specialistiche necessarie per svolgere tutte le funzioni necessarie e i processi stabiliti.
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Gestito internamente con la guida di un consulenteUna risorsa esterna dedicata assiste il tuo staff interno nella due diligence, ma, in ultima analisi, sei tu a prendere la decisione finale di investimento. Si tratta di un'opzione più economica nella maggior parte dei casi, ma richiede che si disponga di un rapporto con il proprio General Partner (GP) e di processi decisionali interni consolidati per essere in grado di muoversi rapidamente quando si presentano le opportunità.
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Fondo di co-investimentoInvestendo in un fondo di co-investimento dedicato di un gestore terzo, gli investitori possono accedere ai co-investimenti con un basso onere amministrativo e requisiti di risorse interne. Tuttavia, questo percorso prevede un ulteriore livello di commissioni per il gestore esterno e non consente all'investitore di avere la discrezionalità sulle decisioni di investimento o di personalizzare il proprio portafoglio.
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Fondo unico o conto a gestione separata
È possibile creare un fondo di fondi o un conto gestito separatamente (SMA) con un gestore che dispone di un team di co-investimento che si occupa di individuare, vagliare, eseguire e monitorare i co-investimenti per tuo conto. Rispetto ai fondi comuni d'investimento, gli SMA consentono di allineare più strettamente i co-investimenti alla strategia d'investimento più ampia.
Puoi definire gli obiettivi del programma di co-investimento (ritmo di distribuzione del capitale, rendimento atteso, livelli di rischio) e i vincoli (dimensioni dell'operazione, aree geografiche e settori ammessi) e determinare il tuo livello di discrezionalità sulle decisioni di investimento, affidando a una risorsa esterna la gestione del mezzo e la supervisione del processo.
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5.Veicolo Overage o di co-investmento con un gestore
Questo metodo prevede l'investimento in un veicolo “sidecar” accanto a un fondo di private equity principale, gestito dallo stesso GP. Ciò consente di assumere una partecipazione aggiuntiva in determinate società in portafoglio, oltre all'allocazione nel fondo principale.
Questa opzione presenta in genere commissioni vantaggiose, ma è necessario che le decisioni di investimento siano prese dal gestore e gli investimenti sono limitati alle società che vengono inserite nel portafoglio principale.
Considerazioni chiave per i co-investimenti
La ricerca di flussi di operazioni di co-investimento richiede relazioni ampie e profonde con i GP per rimanere selettivi e diversificare di conseguenza un programma di co-investimento.
Adottiamo un approccio proattivo con i GP per individuare continuamente opportunità di coinvestimento in tutte le strategie, i settori e le aree geografiche. Abbiamo una rete consolidata di GP attivi nel settore del private equity e facciamo parte di molti comitati consultivi per i partner limitati (LPAC).
Ci concentriamo sul co-investimento a fianco di GP di alto livello in operazioni che sono perfettamente in linea con le capacità e i successi storici del GP. Ci sforziamo di essere un'azienda importante e apprezzata dai nostri GP, che riteniamo essere un elemento critico per la ricerca e l'accesso a interessanti opportunità di co-investimento azionario
Le competenze necessarie per valutare un coinvestimento sono diverse da quelle richieste per valutare un investimento in un fondo. Nel determinare il vostro approccio, è importante considerare la profondità delle risorse e le competenze del vostro team per individuare e valutare le opportunità ed eseguire le transazioni in tempi più brevi.
I coinvestimenti richiedono in genere un processo decisionale più rapido rispetto agli investimenti in fondi; risorse dedicate e processi di approvazione efficienti sono quindi importanti per sostenere carichi di lavoro imprevedibili e tempi rapidi di esecuzione delle transazioni.
La nostra ampia e profonda esperienza nei mercati privati e nei coinvestimenti, supportata da processi di revisione commerciale, legale e fiscale efficienti ed efficaci, rafforza la nostra capacità di identificare e valutare le transazioni e di eseguirle nel rispetto delle aspettative e delle tempistiche del GP.
Il nostro processo sistematico di due diligence e di decisione in materia di coinvestimenti incorpora membri più ampi del nostro team di investimento globale nei mercati privati, in modo da fornire l'esperienza adeguata per valutare le opportunità di coinvestimento in tutte le strategie e aree geografiche. Questa struttura cerca di controllare i rischi, consentendo al contempo un'esecuzione e una supervisione efficaci.
Perché i clienti ci scelgono per realizzare i co-investimenti
Abbiamo sviluppato un'ampia rete globale di relazioni di lunga data con GP di alto livello e ci siamo affermati come società di fiducia.
Adottiamo un approccio proattivo con i GP per individuare e accedere continuamente a opportunità di co-investimento in diverse strategie, settori e aree geografiche.
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Team con esperienza e processi collaudatiI nostri team specializzati in private markets e co-investimenti dedicati hanno la profondità e l'esperienza necessarie per reperire e gestire queste opportunità di co-investimento. Questa esperienza è supportata da processi di revisione commerciale, legale e fiscale efficienti ed efficaci che rafforzano la nostra capacità di identificare e valutare le operazioni e di eseguirle nel rispetto delle aspettative e delle tempistiche dei GP.
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Capacità di sourcing di co-investimenti globaliPossediamo un'ampia rete globale di relazioni di lunga data con GP di elevata affidabilità da utilizzare come fonte di flussi di operazioni di co-investimento.
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Approccio flessibile al lavoroIl nostro team dedicato di esperti in co-investimenti può assistere i clienti nel determinare il giusto approccio per l'implementazione dei co-investimenti nel loro programma di private markets. Il nostro approccio alla cooperazione con i clienti è flessibile e prevede vari livelli di supporto al co-investimento, proposte miste e soluzioni personalizzate per soddisfare le esigenze specifiche dei clienti.
Introduzione ai co-investimenti
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