Pośrednicy

Dlaczego inwestorzy rozważają inwestycje wtórne

Dodatkowe rynki inwestycyjne zapewniają dostęp do bardziej dojrzałych możliwości na rynkach prywatnych, dodając płynności do tradycyjnie niepłynnej klasy aktywów. Inwestycje dodatkowe mogą stanowić dodatkowe źródło zwrotów skorygowanych o ryzyko, umożliwiając bardziej bezpośrednie inwestowanie w spółki bazowe i zwiększanie ekspozycji na określone sektory lub regiony geograficzne.

Oprócz stóp zwrotu skorygowanych o ryzyko, inwestycje wtórne oferują możliwość większej dywersyfikacji, swoistości i kontroli nad aktywami i ekspozycją.

Możemy pomóc w budowaniu portfolio wtórnego z wykorzystaniem różnych strategii. Mogą one obejmować transakcje prowadzone przez jednego i wielu komplementariuszy (GP), transakcje prowadzone przez tradycyjnych partnerów komandytowych (LP), transakcje prowadzone przez portfel lub transakcje ustrukturyzowane, drugorzędne oferty bezpośrednie i inne niszowe możliwości. Poniżej przedstawiamy cztery najczęstsze korzyści.

Natychmiastowa ekspozycja na aktywa rynku prywatnego za pośrednictwem rynku wtórnego może zmniejszyć opłatę za zarządzanie (bazę) i skrócić okres wymagany do zrzeczywistnienia działań związanych z tworzeniem wartości.

W zależności od podtypu transakcji dodatkowej, odsetki mogą zostać nabyte ze zniżką do najnowszych wycen. Elementy te umożliwiają inwestorom wtórnym zminimalizowanie lub wyeliminowanie krzywej J, przy różnych poziomach łagodzenia w zależności od dokładnego podtypu i cech charakterystycznych transakcji.

Zrozumienie inwestycji wtórnych

Investing in private assets via the secondary market involves purchasing a private market asset or fund from the existing owner of these assets. In a secondary transaction, the buyer requires the existing commitment and the remaining unfunded commitments of the seller. The buyer is typically acquiring a mature asset or portfolio.

The secondary transaction offers several benefits for the purchaser-- greater visibility and potentially lower risks, putting your money to work faster, potential for increased returns, and diversification. When investors commit to a primary fund, there is an element of blind pool risk. This means investors don't have full visibility into which investments the fund manager will make in the future.

In a secondary transaction, investments have already been made, providing the secondary buyer with greater visibility into the underlying assets, associated risks, and return history. Primary fund investors tend to experience negative returns during the early life of the fund, with return profiles turning positive as investments mature and are realized. This is commonly known as the J curve.

In secondary transactions, because the commitments have already been made, the buyer can seek to mitigate the J curve effect and potentially benefit from a shorter payoff profile. Secondaries can often be purchased at a discounted value of the underlying assets, providing the potential to increase returns. Secondary transactions enable investors to add a range of historic vintage years to their portfolios, which can further diversify risk and return profiles.

We believe there are four key attributes required for successful secondary investing. You need a dedicated team of investment professionals, access to the right data and management systems, established networks and deal flows, and the expertise and structure for timely execution. Effective investing in secondary transactions is resource-intensive and requires specific skills. We're here to help.

Skontaktuj się ze specjalistą

Uwagi dotyczące inwestycji wtórnych

Osiągnięcie sukcesu na rynku wtórnym wymaga silnych relacji z menedżerami aktywów i pośrednikami, dedykowanych zasobów, dostępu do odpowiednich danych oraz solidnego nadzoru i procesów analizy due diligence. Możemy pomóc Ci zbudować silne portfolio oparte na Twoich konkretnych celach.

Uzyskiwanie dostępu do transakcji wtórnych we wszystkich klasach aktywów (w tym kredytów private equity, nieruchomości, infrastruktury i inwestycji w wpływ) wymaga nawiązania i silnych relacji z uczestnikami rynku, w tym z menedżerami aktywów, pośrednikami i partnerami z ograniczoną odpowiedzialnością (LP).

W transakcjach wtórnych uczestnicy rynku zwracają uwagę na inwestorów, którzy są uważani za zaufanych i wiarygodnych partnerów. Partnerzy ci mogą zademonstrować zdolność do dostarczania kapitału we właściwym czasie, szybko i skutecznie, zwłaszcza gdy harmonogramy są napięte.

Inwestorzy potrzebują aktualnych informacji na temat zarządzających aktywami na rynku prywatnym i funduszy, bazowych spółek portfelowych i aktywów. Potrzebują również konkretnych danych rynkowych dotyczących porównywalnych transakcji, wycen spółek publicznych i działalności sektora.

Ponieważ wiele zarządzających aktywami obejmuje obecnie wiele prywatnych klas aktywów, z bazowymi aktywami, które mogą być powiązane z więcej niż jedną klasą aktywów podrzędnych, ważne jest, aby zrozumieć, jak każda z nich współpracuje z drugą klasą aktywów. Ważna jest możliwość szybkiego rozpowszechniania istotnych informacji dla transakcji dodatkowej.

Do przechowywania i obsługi wszystkich danych wymagany jest bezpieczny, sprawny system technologiczny i wystarczające zasoby, aby dedykowani drugorzędni specjaliści ds. inwestycji mogli skutecznie uzyskać dostęp do informacji i przetwarzać je.

Transakcje drugorzędne mają dużą współzależność z odpowiednim funduszem podstawowym i jego kierownikiem. Będziesz potrzebować dedykowanego zasobu, który będzie w stanie regularnie wchodzić w interakcje z uczestnikami, przeprowadzać analizę due diligence i w razie potrzeby reprezentować Cię w radzie doradczej.

Specjaliści ds. inwestycji dodatkowych muszą być zintegrowani z szerszym zespołem ds. transakcji, który obejmuje również współinwestowanie. Pozwala to zespołowi wykorzystać pełne spektrum wiedzy specjalistycznej w zakresie finansów korporacyjnych i uzupełnia umiejętności drugiego zespołu inwestycyjnego w zakresie struktury.

Transakcje wtórne wymagają ustanowionych i spójnych procesów, w tym weryfikacji handlowej, podejmowania decyzji inwestycyjnych, skutecznego zarządzania ryzykiem, weryfikacji prawnej i analizy due diligence podatkowej.

Procesy te są szczególnie istotne, ponieważ umowy wtórne występują w różnych strukturach i mechanikach. Zrozumienie cech i wiedza na temat zarządzania nimi z perspektywy handlowej, ryzyka, prawnej i podatkowej ma kluczowe znaczenie dla zapewnienia powodzenia inwestycji.

Skontaktuj się z konsultantem

Dodatkowe możliwości i rozwiązania inwestycyjne

Dlaczego inwestorzy rozważają inwestycje wtórne

Zrozumienie inwestycji wtórnych

Uwagi dotyczące inwestycji wtórnych

Współinwestowanie

Kapitał prywatny

Organizacje non-profit

Wyróżnienia i nagrody branżowe Mercer Investments

Jak możemy Ci pomóc w pracy z pracownikami zastępczymi

Nasze doświadczenie w zakresie inwestycji alternatywnych*

Skontaktuj się z naszym specjalistycznym zespołem oddelegowanym

Dodatkowe możliwości i rozwiązania inwestycyjne

Dlaczego inwestorzy rozważają inwestycje wtórne

1. Łagodzenie efektu zakrzywienia J

2. Ograniczenie ryzyka związanego z ślepą pulą inwestorów

3. Atrakcyjne profile ryzyka, zwrotów i przepływów pieniężnych

4. Zdolność do szybkiego budowania ekspozycji

Zrozumienie inwestycji wtórnych

Uwagi dotyczące inwestycji wtórnych

Czy masz dostęp do wysokiej jakości zarządzania zasobami i możliwości?

Czy masz dostęp do wysokiej jakości danych i spostrzeżeń?

Czy masz wewnętrzne zasoby i umiejętności?

Czy ustanowili Państwo wydajne procesy?

Powiązane rozwiązania

Współinwestowanie

Kapitał prywatny

Organizacje non-profit

Powiązane spostrzeżenia

Wyróżnienia i nagrody branżowe Mercer Investments

Wszystko znajdziesz tutaj: MercerInsight® Community

Jak możemy Ci pomóc w pracy z pracownikami zastępczymi

Wprowadzenie inwestycji wtórnych

Nasze doświadczenie w zakresie inwestycji alternatywnych*

Przedstawiamy kilkoro członków naszego zespołu

Benjamin Baumann

Beggerow podwozia

Skontaktuj się z naszym specjalistycznym zespołem oddelegowanym