Como os gestores de patrimônio podem investir para um futuro positivo para a natureza 

15 dezembro 2023

Introduzir proativamente a positividade da natureza nos portfólios é uma maneira de os investidores se anteciparem às mudanças nas regulamentações, oscilações no sentimento público e os impactos de um mundo natural em mudança.

A Apúlia, uma bela região no calcanhar da Itália, é responsável por aproximadamente metade da produção de azeite do país1.  No entanto, uma bactéria acidentalmente introduzida, Xylella fastidiosa2, matou milhões de oliveiras e transformou a paisagem local em uma ilustração dura da biodiversidade3 perda e seu impacto econômico negativo. Embora os agricultores cultivem naturalmente diferentes cultivares de azeite de oliva, essa diversidade genética, adequada para lidar com pragas locais, não conseguiu lidar com uma espécie invasiva de plantas de café da América Central. As mudanças climáticas também desempenham um papel nessa perda de biodiversidade, com infecções menos propensas a serem “curadas a frio” durante invernos leves e secas, exacerbando danos a olivais infectados.

Acreditamos que a natureza se tornará um tema ESG proeminente para gestores de patrimônio e mercados financeiros mais amplos nos próximos anos. Uma vez que mais da metade do PIB global depende da estabilidade na natureza4, a perda de biodiversidade representa ameaças sistêmicas significativas e merece a atenção dos investidores. 

Acreditamos que as políticas de investimento projetadas para navegar pela transição climática (o movimento em direção a uma economia de baixo carbono) devem incluir, no mínimo, o objetivo da positividade na natureza. Isso é vital para reverter a perda de biodiversidade, que é fundamental para alcançar uma transição climática bem-sucedida. 

  •  Positivo para a natureza

    Atividade alinhada com a restauração e regeneração de ecossistemas, espécies e capital natural e especificamente não prejudicial à natureza

  • Capital natural

    A coleta de ativos renováveis e não renováveis que a natureza fornece e que servem como recursos ou serviços para pessoas e sistemas econômicos

  • Biodiversidade

    A variedade de seres vivos na Terra, incluindo a variabilidade dentro e entre espécies, e dentro e entre ecossistemas

Aconselhamos os gestores de patrimônio a serem proativos na integração da natureza e da biodiversidade em seus portfólios, por vários motivos fundamentais.  

A força-tarefa para divulgações relacionadas à natureza (TNFD)5, por exemplo, lançou sua estrutura final em setembro de 2023 com o objetivo de integrar a natureza ao planejamento estratégico, gestão de risco e princípios de alocação de ativos, e desviar fluxos de capital para uma economia positiva para a natureza. O Regulamento da União Europeia sobre Produtos Livres de Desmatamento entrou em vigor em 2023. Ela exige, a partir do final de 2024, que as empresas que vendem produtos ou os exportam da UE realizem a devida diligência para confirmar que não foram provenientes de terras que foram desmatadas ou degradadas após 31 de dezembro de 2020. Embora a legislação em ambos os casos seja europeia, é razoável esperar que outras regiões sigam a regulamentação relacionada aos ativos naturais. 

Os investidores precisam responder e estar prontos para a próxima regulamentação. Muitos já progrediram no desenvolvimento de processos para abordar os riscos de transição climática em seus portfólios. Agora, eles devem analisar o desenvolvimento de uma abordagem holística que incorpore riscos relacionados à natureza e identifique possíveis oportunidades de investimento.

Processos regenerativos, agrotecnologia, agroflorestas (o plantio de árvores ao longo de fronteiras ou com culturas) e o uso de terras mistas podem desempenhar um papel significativo na melhoria e evolução das práticas agrícolas, com características de investimento potencialmente atraentes. Acreditamos que estratégias como essas podem se tornar partes-chave de uma alocação mais ampla de capital natural.

O universo de soluções para investidores está se expandindo. De fato, o Fórum Econômico Mundial estima que investimentos com resultados positivos para a natureza poderiam atrair US$ 10 trilhões de fundos anualmente, gerando 395 milhões de empregos até 20306.

As estruturas para incorporar considerações sobre a natureza e biodiversidade em carteiras de investimento ainda estão surgindo. No entanto, existem quatro ações imediatas que os gestores de patrimônio podem tomar hoje para começar.

  • 1. Reveja suas crenças e políticas de ESG

    Recomendamos que os gestores de patrimônio busquem entender as ligações da natureza e do clima e considerem a natureza, além de seus objetivos climáticos. Isso pode ser realizado por meio de um workshop de crenças que ajuda a definir políticas sobre a natureza e como a positividade da natureza poderia ser incorporada aos objetivos de investimento.

    A natureza e a biodiversidade estão intrinsecamente ligadas às mudanças climáticas. Não pode haver solução para as mudanças climáticas, a menos que os ecossistemas naturais sejam restaurados em todo o mundo. Incorporar considerações sobre a natureza e a biodiversidade nas políticas climáticas é um imperativo para os investidores e, ao fazer isso, algumas das consequências da transição climática podem ser evitadas. As decisões são complexas, no entanto, e podem ser prejudiciais para estratégias, retornos, reputações e o meio ambiente se produzirem consequências não intencionais.

    Por exemplo, é possível que a geração de energia renovável bem intencionada, como esquemas hidrelétricos, tenha efeitos profundamente negativos no meio ambiente natural. Sem as informações certas antes da decisão de investimento, os investidores poderiam descobrir que uma solução para um problema percebido cria ou exacerba outro. 

    As políticas que são positivas para a natureza provavelmente ajudarão a avançar a transição climática. Os gestores de patrimônio devem, portanto, considerar a definição de metas para alocar a esse tema como parte de sua alocação geral às soluções climáticas. Os gestores de patrimônio com metas líquidas zero devem incorporar metas positivas para a natureza em suas estratégias, considerando o papel essencial que a restauração da biodiversidade e a conversa sobre o ecossistema desempenham na obtenção de emissões líquidas zero.

  • 2. Envolver-se em gestão de investimentos relacionados à natureza

    As abordagens de investimento devem garantir que as atividades de administração dos gestores de ativos subjacentes sejam monitoradas e temas de ESG, como natureza ou clima, sejam identificados. 

    A administração de investimentos é uma ferramenta vital que os gestores de patrimônio podem usar para promover a positividade da natureza em seus portfólios de investimentos. Várias iniciativas do setor podem apoiar isso, especialmente a Força-Tarefa sobre Divulgações Financeiras Relacionadas à Natureza (Taskforce on Nature-related Financial Disclosures, TNFD).

    Quando os gestores de patrimônio investem ativos de clientes por meio de gestores de investimento de terceiros, é importante entender como esses gestores subjacentes estão se envolvendo com tópicos relacionados à natureza para garantir que sejam administradores responsáveis do capital do investidor. Recomendamos que os gestores de patrimônio coletem informações sobre como seus gestores de investimento estão votando e se envolvendo em seu nome. Durante esse processo, eles devem separar os temas ambientais, sociais e de governança da forma mais clara possível. Isso ajudará a identificar compromissos que são relevantes para a natureza.

  • 3. Avaliar a exposição da sua carteira a riscos relacionados à natureza 

    Recomendamos que os gestores de patrimônio conduzam uma auditoria focada na natureza de seus gestores de ativos e comecem a avaliar sua exposição a riscos relacionados à natureza, identificando as exposições da carteira aos setores prioritários da TFND.

    Os gestores de patrimônio devem considerar a realização de uma auditoria de seus gestores de investimento para ver quais políticas eles têm em vigor para gerenciar os riscos relacionados à natureza. A auditoria também deve determinar se os gerentes de ativos subjacentes dedicaram recursos suficientes para gerenciar esses riscos. Sugerimos usar a seguinte lista de verificação:

    • O gerente tem uma política de natureza/biodiversidade em vigor ou sua política climática faz referência à natureza/biodiversidade?
    • O gerente pode fornecer evidências de que se envolve com empresas do portfólio sobre a natureza/biodiversidade para entregar resultados positivos para a natureza?
    • O gerente considera os riscos de natureza/biodiversidade ao tomar decisões de alocação de investimento?
    • O gerente produz alguma métrica de risco de natureza/biodiversidade para seus portfólios?
    • O gerente participa de iniciativas-chave de ESG focadas no clima (por exemplo, a iniciativa de gerentes de ativos de zero líquido) ou na natureza (por exemplo, o Fórum de TNFD)?
  • 4. Considerar uma alocação para oportunidades de capital natural

    Há uma oportunidade crescente no capital natural e alguns gestores de patrimônio estão alocando ideias que visam produzir um impacto positivo ao proteger ou restaurar ecossistemas naturais.

    O conjunto de oportunidades para estratégias de investimento focadas no capital natural e na biodiversidade (ou seja, produtos e soluções que abordam especificamente os desafios do capital natural) é relativamente novo, mas cresce rapidamente. Devido às complexidades de algumas das estruturas de investimento, bem como ao histórico relativamente curto de muitos dos fundos, aconselhamos os gestores de patrimônio a conduzir uma diligência prévia completa sobre quaisquer investimentos potenciais. 

    Os gestores de ativos estão se diferenciando daqueles que investem em soluções para mitigar a perda de biodiversidade, e aqueles que investem em empresas que estão trabalhando em suas cadeias de suprimentos para garantir um impacto líquido positivo na biodiversidade.

    Os temas mais comuns nas estratégias de biodiversidade tendem a incluir as seguintes questões: gestão de resíduos, economia circular, silvicultura e agricultura sustentáveis, capital natural, energia renovável, infraestrutura e eficiência energética, soluções de embalagem sustentáveis e oceanos e água.

    A maioria das ideias de investimento que vemos no mercado está dentro dos espaços de ações públicas e mercados privados/ativos reais.

Infográfico do modelo expandido de transição
Gráfico mostrando a inter-relação entre esforços de mitigação, riscos físicos e adaptação, capital natural, economia circular e um orçamento justo de carbono, em um ciclo contínuo.

Trabalhar com capital natural

Uma postura proativa na positividade da natureza não se trata apenas de se preparar para riscos futuros, mas de se posicionar para aproveitar oportunidades potenciais de tendências à medida que se desenvolvem. 

À medida que a natureza se torna rapidamente um tema de investimento importante, entendemos a crescente relevância financeira da biodiversidade em suas avaliações e exposições de ativos. Estamos trabalhando com clientes à medida que eles consideram integrar esses elementos em seus portfólios. Fazer isso e adotar a positividade da natureza nas estratégias de investimento daqui para frente pode ser uma maneira importante de garantir que todos possamos nos sentir mais positivos sobre o futuro da natureza.

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1 https://www.oliveoiltimes.com/business/a-new-project-to-promote-olive-oil-roads-in-puglia/111257

2 https://www.oliveoiltimes.com/business/europe/xylella-arrived-in-italy-from-costa-rican-coffee-plant/105988

3 Biodiversidade: A variedade de organismos vivos encontrados no planeta, como animais, plantas, fungos e bactérias.

4 Business for Nature Coalition, 2021, disponível em https://www.businessfornature.org

5 TNFD é a estrutura que busca alinhar as atividades corporativas com o planejamento global de biodiversidade (conforme representado pela Estrutura Global de Biodiversidade de Kunming-Montreal – a natureza equivalente do Acordo de Paris para o clima). O TNFD recebeu apoio político internacional por meio do endosso dos ministros das finanças do G7 para recomendar novas divulgações para empresas de serviços financeiros e empresas (organizações) que capturam riscos relacionados à natureza, a partir de 2023.

6 Fórum Econômico Mundial (weforum.org) 2020